滬深300漲0.82%
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本周A股市場延續上升趨勢，市場情緒穩中偏強，投資者風險偏好持續回升。上證指數(000001)本周上漲1.08%，繼續運行於短期均線上方，距一年新高僅0.7%，技術面保持強勢格局。儘管成交量較上周略降2.4%，但市場整體活躍度依舊較高。滬深300(000300)上漲0.82%，運行重心穩步抬升，距200日均線約14.6%，顯示機構資金中長期信心依舊堅實。成長風格表現略優，創業闆指(399006)上漲0.65%，持續位於各主要均線上方，科技成長板塊動能延續。恒生指數(HSI)亦上漲1.29%，創下階段性新高，北向資金持續流入。
宏觀層面，國內政策信號密集釋放，為市場提供了穩增長支撐。中央金融辦提出在「十五五」期間加快建設金融強國，推動金融資源配置效率提升、資本市場改革深化，並強化金融科技與風險防控體系建設。財政部新設債務管理司，聚焦地方債務管理與統籌資金使用，顯示財政穩健與防風險並重的思路。前10個月地方政府新增債務超過9萬億元，預計5000億元增量專項債將在年底前落地，為基礎設施與新興產業投資提供支撐。與此同時，《學習時報》頭版文章提出「加強再分配，縮小收入差距」，強調提高居民可支配收入，利好多中長期消費增長邏輯。
外資情緒方面，高盛上調中國GDP增速預測，指出宏觀政策組合與企業盈利修復將推動資本回流中國市場。近期北向資金呈現連續淨流入趨勢，集中加倉於科技與消費龍頭，顯示外部資金對中國經濟前景的樂觀預期。
國際市場方面，美國經濟數據出現分化。10月ISM製造業PMI降至48.7，連續兩月低於榮枯線，製造業復甦動能放緩；但ADP就業人數增加4.2萬人，顯著高於預期，反映勞動力市場仍具韌性。EIA原油庫存激增520萬桶，令國際油價承壓，通脹短期再度受關注。聯邦儲備系統官員近期表示對「是否應進一步降息仍存不確定性」，市場對12月降息的預期有所降溫，美元維持強勢。受此影響，美股本周顯著回調，納斯達克綜合(0NDQC)下跌2.83%，標普500(0S&P5)下跌1.75%，科技股回吐明顯。
此外，國際經貿環境亦出現積極信號。中歐出口管制對話在布魯塞爾舉行，為穩定雙邊貿易關係奠定基礎。國內方面，習近平總書記在海南考察時提出要「高標準建設自由貿易港」，進一步強化對外開放與國際合作。
行業表現方面，資金繼續聚焦景氣度高的結構性賽道。能源-太陽能(G1320IG.CN)本周上漲 8.57%，位列行業漲幅首位。受益於政策持續推動能源轉型與儲能擴容需求，板塊熱度延續。近期「十五五」規劃明確提出加快建設能源強國，電力與新能源投資預期提升，同時「AI算力帶動電力需求」話題再度發酵，為光伏與儲能產業帶來新的增長邏輯。房屋-維護&服務(G7340IG.CN)上漲 8.20%，在房地產後週期背景下表現亮眼。隨著存量房市場成為主流，家庭維修、物業改造及家居服務需求擴大，疊加政策層面對改善型消費的鼓勵，該板塊有望受益於消費升級與城市更新雙重驅動。石油天然氣-機械/設備(G3533IG.CN)上漲 5.74%，受油氣裝備投資回暖及傳統能源設備更新帶動。全球能源結構調整推動天然氣相關設備需求改善，同時地緣政治與原油庫存波動亦為行業帶來短期交易機會。
從個股表現看，本周TOP33組合整體下跌0.34%，其中上漲股票10隻、下跌23隻。漲幅最高的為神馬電力(603530)，周漲幅達25.16%。公司主營變電站複合外絕緣及輸配電線路產品，是國內外特高壓輸電系統核心供應商。公司憑藉技術領先與長期項目積累，受益於「AI帶動電力需求上升」及「能源結構優化」預期。其歐奈爾評分為87、每股盈利評分為95、相對強度評分為95，基本面與技術面俱強，處於高景氣電力設備產業鏈核心位置。
總體來看，A股市場運行穩健，指數結構上行格局延續。當前資金更多聚焦產業趨勢明確、政策導向清晰的成長方向，建議繼續關注電力設備、網絡安全、消費修復等高景氣領域的龍頭個股，同時留意海外市場波動及聯邦儲備系統政策節奏對短期情緒的影響。
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發佈於2025年11月7日