恒指涨0.26%
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本周港股市场窄幅震荡，两大指数走势分化。恒生指数(HSI)周涨幅为0.26%；恒生科技指数(HSTECH)周跌幅为0.77%。恒指在国内政策利好与南向资金持续流入支撑下小幅收红，但科技股受全球债市收益率飙升及美伊冲突升级压制。市场前半周受地缘紧张影响低开后逐步企稳，周四美联储理事沃勒释放支持按兵不动信号后情绪有所回暖。
宏观层面，美伊冲突持续升级，美军袭击伊朗南部岛屿及革命卫队目标，伊朗誓言报复，霍尔木兹海峡航运安全受到严重威胁，国际油价大涨逾5%，美油突破90美元/桶，布油突破95美元/桶，推升避险情绪。全球债市遭猛烈抛售，美国10年期国债收益率一度升至4.79%，创2025年1月以来新高；日本10年期国债收益率30年来首破3%；英国30年期国债收益率再创1998年以来最高，长端利率全面上行压制港股估值。美联储9月加息预期摇摆不定，理事沃勒倾向按兵不动，理事巴尔表示若通胀未缓和准备支持加息，法兴银行甚至预测美联储将在明年3月前加息三次。国内方面，央行将个人住房贷款期限由最长30年延长至40年，提振地产链预期。8000亿元新型政策性金融工具正式”开闸”，首批4.6亿元已投放。8月制造业PMI回升至49.8%，环比上升0.6个百分点但仍处荣枯线以下。
行业板块方面，港股板块轮动特征明显。欧奈尔行业涨幅前三为服务-广告(G7310IG.HK)周涨9.9%、计算机-硬件/外设(G3580IG.HK)周涨7.16%、媒体-图书(G2731IG.HK)周涨6.63%，广告与媒体板块受AI应用催化表现突出。银行股本周表现强势，高股息银行股在全球利率上行环境中受益显著。生物科技板块全周相对抗跌，避险资金持续流入。有色金属、交通运输板块周四走强，内房股在政策预期支撑下有所表现。走弱板块包括新能源汽车、光模块及航空板块，科技成长股承压。
美股三大指数均录得上涨。道琼斯工业平均(0DJIA)周涨幅为0.24%；纳斯达克综合(0NDQC)周涨幅为0.69%；标普500(0S&P5)周涨幅为0.47%。周四在美联储”放鸽”信号推动下三大指数全线收涨。
AI产业催化密集是本周美股核心主线。OpenAI发布GPT-6 Astra，宣告”进入AGI时代”，成本降低57%，耗时减少47%。英伟达以129.3亿美元收购全球最大AI开源平台Hugging Face，巩固AI生态布局。博通Q3营收同比增长86%，AI半导体收入同比增长221%达167亿美元。宏观方面，8月ISM制造业PMI为54.6低于预期55.2；ISM服务业PMI为55.4连续26个月扩张，但价格指数升至72.6创2022年8月新高。8月ADP就业人数仅3.8万人不及预期4.8万人。EIA原油库存大降445万桶。加密货币概念股走强，Circle涨超16%，Coinbase涨超10%。AI服务周四发生大规模”宕机”，ChatGPT、Claude、Grok均受影响。中概股整体承压，纳斯达克金龙指数周内多日下跌。
A股本周震荡下行，成交额逐步萎缩。沪深300(000300)周跌幅为1.33%。板块方面，银行股周初批量创新高后回调，国有六大行集体收跌；航运、保险、有色金属周四走强；培育钻石、液冷服务器等主题活跃；AI核心标的普遍低迷，光伏板块持续调整。
政策面持续释放积极信号。十部门印发《促进中小企业发展”十五五”规划》，目标到2030年人均营业收入累计增长15%，设立国家中小企业发展基金二期。七部门推动商品消费扩容升级，目标到2030年社零总额达60万亿元左右。工信部开展AI应用服务商培育专项行动，目标2026年底服务商资源池突破2000家。A股中报披露完毕，5548家公司中63.3%实现营收同比增长，科创板净利润同比暴增437.6%，中国石油上半年净利润突破千亿蝉联”盈利王”。关税方面，美国拟对外国芯片加征关税，商务部敦促美方撤销对华制裁。
顶级33组合本周表现稳健，平均周涨幅为0.96%，33只成分股中17只上涨、16只下跌。时代天使(06699)以11.46%领涨，欧奈尔评分83，相对强度评分91，最新季度营收同比增42.98%；招商银行(03968)周涨8.83%，欧奈尔评分70，相对强度评分77，行业评级12，处于强势行业之列；中国银行(03988)周涨8.69%，欧奈尔评分70，相对强度评分高达88，行业评级同为12。该组合自成立以来累计涨幅持续跑赢恒生指数(HSI)，体现出精选优质资产的超额收益能力。投资组合本周平均跌幅1.42%。美的集团(00300)周涨2.08%，欧奈尔评分70，每股盈利评分92，相对强度评分85，行业评级40；百济神州(06160)周跌1.6%，欧奈尔评分75，相对强度评分84，行业评级25，最新季度营收同比增29.63%；信达生物(01801)周跌4.74%，欧奈尔评分77，每股盈利评分74，行业评级25，最新季度营收同比增44.76%。
技术面来看，恒生指数(HSI)短期形态中性偏强，当前价高于5日（+0.93%）、10日（+0.63%）、20日均价（+0.48%），并站稳50日均价（+2.58%），但距200日均价偏离仅-0.04%。指数下方第一支撑关注25000点整数关口，第二支撑关注24500点附近200日均线区域，强支撑位于22518.0点的一年低点；上方第一压力关注26000点整数关口，第二压力关注26500点前期高点，强压力位于28056.1点的一年高点。恒生科技指数(HSTECH)技术形态偏弱，当前价仅高于5日均价（+0.54%），低于10日（-0.14%）、20日（-2.2%）、50日（-2.43%）及200日均价（-10.16%），较1年新高下跌31.95%，中长期调整格局尚未扭转，支撑位关注4230点附近的一年低点，压力位关注4700点及5000点整数关口。
本周南向资金持续净流入，全周累计净买入约73.63亿港元。在全球债市动荡与地缘风险升温背景下，南向资金持续流入显示内资对港股核心资产的长期配置意愿依然坚定。银行股和高股息蓝筹成为南向资金重点配置方向，在利率上行周期中红利资产的相对吸引力持续提升。
本周全球市场围绕”地缘冲突升级”、”全球债市抛售”与”AI产业里程碑”三条主线展开。港股在外部利率压力与地缘不确定性下窄幅震荡，银行股与生物科技相对强势，南向资金持续托底展望未来，市场焦点将集中在美联储9月议息会议及CPI数据、美伊冲突走向与霍尔木兹海峡通行安全、苹果与华为9月秋季发布会，以及中报业绩兑现后的估值重估。建议关注高股息蓝筹及AI产业链方向的配置机会。市场有风险，投资需谨慎。
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发布于2026年9月4日