沪深300跌0.25%
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本周A股维持“尝试反弹”格局，主要指数走势震荡偏弱。上证指数(000001)与沪深300(000300)均小幅下跌0.25%，未能有效突破短期压制，成交量持续低于均值，表明市场信心仍显不足。当前两大指数分别较一年高点回落8.09%与13.17%，短期缺乏增量资金推动。
成长风格表现分化。深证成指(399001)本周下跌0.6%，短线承压明显；创业板指(399006)则逆势上涨0.22%，站上20日、50日、200日均线，但距离一年高点仍有逾20%回撤空间，结构上仍处修复阶段。
港股维持高位整理，恒生指数(HSI)上涨0.42%，成交量回升至50日均线的122.5%，指数较年内低点反弹幅度已超45%，技术走势维持强势结构。
宏观层面，中国5月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降3.3%，为一年多来最大降幅，反映出输入性通缩压力与国内大宗价格阶段性走弱。贸易方面，前5个月中国进出口总值同比增长2.5%，其中出口增长7.2%，进口下降3.8%，显示外需支撑强于内需。
政策方面，中央发布支持深圳深化综合改革试点方案，包括放宽深港资本市场互联互通限制、支持数据要素流通与低空经济创新，为结构性成长领域释放政策红利。此外，中美经贸磋商达成原则框架协议，中国恢复发放稀土出口许可证，美方部分放宽高技术产品出口限制，虽核心矛盾未解但对短期市场情绪构成正面支持。
美股方面，纳斯达克综合(0NDQC)与标普500(0S&P5)分别上涨0.68%与0.75%，当前距一年高点分别回落2.68%与1.66%，整体维持在强趋势通道。
美联储方面，尽管6月议息会议或继续维持利率不变，但5月CPI、PPI和初请失业金数据整体偏弱，已推动交易员押注年内将降息两次，市场预期9月降息概率达58.5%。特朗普多次呼吁降息亦放大市场想象空间。
行业表现方面，欧奈尔分类中涨幅领先的为医疗-药品/耗材批发商(G5022IG.CN)，本周上涨8.25%；其次为矿业-金/银/宝石(G1040IG.CN)与零售/批发-珠宝(G5971IG.CN)，分别上涨6.48%与5.02%。避险资产与部分消费属性品种成为资金短期配置方向。
Top33组合本周平均涨幅为0.82%，18只个股上涨，结构分化略有缓解。表现最佳个股为春风动力(603129)，行业为休闲-用品(G3949IG.CN)，周涨12.42%。公司专注于大排量水冷动力系统，产品在全球四轮车市场市占率提升显著，欧奈尔评分84，EPS评分99，RS评分88，行业评分13，处于基本面与趋势共振状态。
整体来看，A股反弹动能略有减弱，需关注量能持续性与政策实际落地效果；港股结构延续多头，美股维持高位强势震荡。建议投资者继续聚焦欧奈尔行业前40名中的优质个股，结合高EPS评分与高RS评分，精选盈利与趋势共振的标的，把握结构性配置机会。
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发布于2025年6月13日